644 676 811 296 491 276 581 187 919 925 792 518 788 486 913 25 100 814 633 68 87 290 279 832 250 939 100 243 994 172 503 156 180 579 612 730 698 38 648 152 517 78 921 951 43 903 918 864 307 62
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来源:新华网 采菲百重晚报

[摘要]阿里起初并不赞同美团与点评合并,甚至威胁要退出美团点评的新公司。 腾讯科技 雷建平 11月27日报道 备受瞩目的美团点评合并已进入到实质性新阶段。在新公司宣布点评CEO张涛出任董事长、美团CEO王兴(微博)出任CEO后,最近又启动新公司征名活动,与此同时,美团点评的新一轮融资仍在推进。 相比滴滴快的合并、58同城赶集合并、携程控股去哪儿,美团点评合并背后的斗争显得非常激烈,不仅点评一方多数联合创始人出局,还爆出美团和原股东阿里巴巴之间矛盾在加剧。 最近频繁曝出美团抢走收银台的支付宝指示牌,撕毁宣传海报,还要求商家停支付宝才能和美团继续合作的消息。尽管美团官方强调只是个别人行为,但美团和阿里业务冲突在加剧。 阿里也是动作频频,明显加大对阿里口碑的支持力度。阿里口碑直接对抗的就是美团的核心业务,最近还获海底捞等联合投资意向。不仅如此,外界还传闻阿里正在兜售所持有的美团点评新公司7%股份。 因此,在点评和美团合并后,O2O市场竞争格局,已经从原来的美团(背靠阿里)、点评(背靠腾讯)、糯米(背靠百度)之间的对抗,正逐渐演变为美团点评(背靠腾讯)、口碑(背靠阿里)、糯米(背靠百度)之间的对抗。 导致此结果的重要原因,是王兴希望保持独立发展,掌握对公司的控制权,这违背了阿里一贯寻求绝对控股权的诉求,而腾讯并不要求对点评美团新公司的控制权,因此,美团点评和腾讯开始走得更近,而与阿里渐行渐远。据投资行业人士透露,美团点评当初合并,便没有获得原美团股东阿里的支持,是王兴和红杉等其他股东达成一致后强行通过。 美团管理层掌握公司话语权 今年10月8日美团点评宣布合并,当时知情人士爆料,此次美团和点评的合并是对等合并,且投资人也有不同的换股比例。合并之后,两家公司在新公司的董事会占据同等席位。 据腾讯科技事后了解,美团和点评实际上并非是5:5换股,而是66:34,合并前美团估值已超100亿美元,同期点评筹备战略新兴板,让部分股东退出时的估值是50亿美元。 美团点评合并后估值是150亿美元,新公司准备以稀释20%股份的代价融资30亿美元,融资完成后,美团点评的估值达180亿美元,包括DST及国内某互联网巨头已表示出兴趣。 不过,支付企业Square的遭遇给美团点评融资泼冷水,一年前,投资者对Square估值为60亿美元,目前Square市值仅40亿美元。美团点评估值已高,投资人担心其上市时估值缩水。 更大挑战在于,多方消息人士称,阿里巴巴正在兜售所持的美团点评股份。按美团点评本轮融资估值计算,阿里巴巴所持股份的估值约10亿美元。阿里此举必然影响美团点评融资。 对美团点评有利的地方在于,其在新一轮融资中向投资人提供了棘轮条款(Equity Ratchet),这也就意味着如果首次公开招股发行价未达到特定数值,投资人能够获得额外的股票补偿。 所谓棘轮条款是对投资者有利的反稀释工具,也是投资方最常用的反摊薄保护形式。稀释是指融资后导致每股净账面价值下降,反稀释则意味着资本结构的重新调整。 阿里巴巴所持的这部分股份并不享受棘轮条款保护。但若阿里7折抛售所持美团点评股权,美团点评的融资就会横生波折,不一定能很快的完成新一轮的30亿美元融资。 为何阿里巴巴不一开始阻击美团和点评合并?根源在于,阿里巴巴在美团的话语权并不高。 美团点评合并前一共完成4轮融资:分别是2010年时获红杉资本A轮1200万美元投资;2011年7月获阿里巴巴和红杉资本B轮5000万美元投资;2014年5月获得3亿美元C轮融资,领投方为泛大西洋资本;2015年1月完成新一轮融资,融资金额7亿美元。 合并前美团股权结构(腾讯科技配图) 腾讯科技日前独家拿到的一份美团融资资料显示,美团与点评合并前A轮投资者持有美团12.28%的股份,B轮投资者持股18.78%,C轮投资者持股11.25%,D轮投资者持股为10%。 这意味着一直到美团点评合并前,以王兴为首的管理层依然持有美团47.68%的股份,阿里巴巴持有美团的股份并不多,即便合并后王兴等美团管理层仍可能持有新公司股份30%。 实际上,王兴被行业称为小马云(微博),有要做千亿美元公司的梦想,一直拒绝阿里收购或控股。因为一旦美团进入阿里体系,阿里就会抹掉各家关联公司的独立性,被融于阿里体系之内。 一位接近美团点评交易的人士对腾讯科技表示,美团点评合并符合大多数股东的利益,但阿里并不赞同合并,这是为何随着美团点评合并完成,阿里甚至威胁要退出美团点评的新公司。 对于阿里而言,另一个重量级玩家饿了么也是撬动格局的一个新的变数。 点评美团的合并让饿了么地位一度显得尴尬。一位饿了么股东曾对腾讯科技表示,网上外卖行业一直很烧钱,大众点评是饿了么股东,在美团点评合并后,美团外卖成为新公司的亲儿子,饿了么成为干儿子,饿了么失去了靠山。 近日,有消息称阿里巴巴内部已经敲定投资饿了么,将投资15亿美元持有饿了么30%的股份。此次投资后,阿里巴巴将成为饿了么的第一大股东,饿了么估值会达到49亿美元。 不过据腾讯科技了解,饿了么的确收到了一个15亿美元的收购邀请,但总估值不是49亿美元,而是33亿美元,且该交易没有最终落定。饿了么面临在腾讯、阿里、百度中间选边站的问题。上述人士证实。 合并后新公司或部分裁员 早前,有参与美团新一轮融资的投资人在知乎上称,美团官方宣布的上半年GMV是470亿,其中,外卖:42.5亿元;电影:60亿元;酒店旅游:71亿元;团购:296.5亿元。 上述人士还称,美团几块主要业务:到店事业群、美团外卖、猫眼电影、酒店。亏损状况是:到店事业群:3亿/月、美团外卖:1.5亿/月、猫眼电影:1亿/月、酒店:0.5亿/月。 按照外界的推导算法,美团一个月亏损在6亿,全年亏损在72亿。而腾讯科技独家获得的一份美团融资资料显示,美团2014年的亏损是14亿,2015年预计的亏损是64亿元。 合并前美团营收数据(腾讯科技配图) 这说明O2O市场补贴非常凶猛,美团1年要烧10亿美元。美团预计2016年要亏59亿元,仍接近10亿美元,在资本的冬天下,美团资金链难以为继,与点评合并符合所有人的选择。 这一轮美团和点评合并的幕后推手就有红杉资本,红杉资本也是点评的股东。王兴在红杉年会上曾透露,美团和点评走在一起,红杉作为两边最重要的投资人,起了非常积极的作用。 据一位红杉资本内部人士透露,美团点评合并后红杉资本向内部员工群发了邮件,通告了这一消息,并透露红杉资本已成为美团点评新公司最大的机构股东。 美团点评宣布合并后的第一个月,新公司进行了架构调整,除张涛任董事长、王兴任CEO外,还宣布了一系列高层人员任命,分别是: 1、设立平台事业群,负责点评用户平台、美团用户平台、POI信息平台、搜索平台、商户平台等,负责全公司的市场营销平台,用户体验设计平台等。任命郑志昊为平台事业群负责人。 2、设立到店餐饮事业群,负责餐饮团购、闪惠买单,预定、选菜、点单,餐饮商户广告,以及公司品牌广告等业务。任命干嘉伟为到店餐饮事业群负责人。 3、设立到店综合事业群,负责结婚、亲子、家装、丽人、KTV、休闲娱乐等行业的深耕细作。任命吕广渝为到店综合事业群负责人。 4、设立外卖配送事业群,负责外卖、配送等业务。任命王慧文为外卖配送事业群负责人。 5、设立酒店旅游事业群,负责酒店住宿、景点门票、周边游等业务。任命陈亮为酒店旅游事业群负责人。 6、设立猫眼电影全资子公司,负责电影行业的O2O拓展。任命沈丽为猫眼电影子公司负责人。 从具体业务看,除郑志昊、吕广渝外,干嘉伟、王慧文、沈丽等多半是美团的人马,在新公司中,原点评大推广事业群负责人李璟(Jason)和首席服务官王雨(Ray)已从点评退休。 其中,李璟是点评的联合创始人,王雨是点评最早的天使投资人之一。更早前,点评联合创始人、高级副总裁龙伟已离开。分析人士称,张涛被任命为董事长,离开也是迟早的事情。 点评CEO张涛挥泪离场(腾讯科技配图) 就在近期,点评员工给张涛还举办了一场盛大的欢送会,张涛泪晒当场。张涛此前曾经说,点评这12年是自己人生最宝贵的经历。 据知情人士向腾讯科技爆料,点评的几位早期联合创始人已经成立了一家基金,注册在天津,名为点亮生活。点评联合创始人多数未来会做投资,不再辛苦做实业。 在张涛泪晒会场后不久,58赶集也宣布架构调整,其中,原赶集网创始人杨浩涌(微博)辞去58赶集集团联席CEO一职,保留联席董事长席位,杨浩涌任新分拆的瓜子二手车董事长和CEO。 为何58赶集的赶集管理团队保留完整,但美团点评中点评的老一批管理团队成员离场? 一位业内知名投资人对腾讯科技表示,最重要的原因是,58赶集除了本地生活业务重叠,还各自诞生了很多新业务,如58到家刚获3亿美元融资,瓜子二手车也即将获得融资。 58赶集这些新业务使得58同城、赶集原有的高管都有相应的去处,但美团点评就不一样,美团和点评业务高度重叠,整合后不需要那么多的管理人员,很多推广人员也重叠厉害。 上述人士认为,在美团和点评都严重亏损的情况下,随着公司业务进一步整合,不排除一些相互重叠业务会再出现人员调整,甚至部分裁员,以期达到优化成本结构,改善利润的效果。 928 729 974 810 168 89 872 196 379 154 397 146 843 661 459 615 468 156 86 199 239 843 576 583 590 50 914 408 56 370 975 691 510 943 822 25 670 958 375 66 226 368 120 298 628 298 57 456 223 341

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